(????)“??????”????

????:??????????:?????????

???????6??????????????????20??? (?????????? ?????)6?????19???????????20?????????,2024????????,“????????”?,??????????????????

???,“??????????”??????,????????????????????????????????“????????????”??????????????????????????????????,?????????????????????????????????????????????????????,?????

????????????????

?????????????????(Howard Marks)??????????,??????????“??????????????????,?????????,????”

????????,?????????????????????????,??????,???????????????????????????????????????????????????????????,??????“??”???????

??????????????,????,????????????????????,??????????????????????????????????

?????????????,????????????????,?????????????,??????????;???????????????????????,????,????

????????,????????????????“???????????????,???????????????????,?????”??“?????????????????”????,????????????????“????????????”,???????????????????

????(Kevin Sneader)?????????,???,???????????????????????????????????2002???,??,?????“??????”?

??,???????????,??,???????

????,5?,????????572??????????????????????,?1?????????

???????2023??12.2%,???????A??????????????????????????3???;???????????????????????????????,???????????,???

???????????????????,????????????????????????,???????????????????????

??????????,??????????????????????????????,??????????????????????????,???????????????????????????????????,???(???????????????????) ??:?????